负利率多面睇
来源:新锦娱乐  发布时间:2019-09-11 11:20
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  多国的央行为应对2008年金融海啸,将利率降至接近零的超低水平,事隔10年,大部分国家由于经济增长停滞,至今仍维持超低息。鑑于再减息的空间有限,部分主要经济体的央行已实施负利率等非常规手段,包括欧元区、瑞士、丹麦、瑞典和日本。
  运作方式
  在负利率政策下,金融机构在央行存入额外储备,需向央行支付利息,此举旨在惩罚囤积资金的银行,鼓励银行放贷。欧洲央行于2014年6月推出负利率,将存款利率减至负0.1厘,以刺激经济,目前为负0.4厘。
  日本央行则于2016年1月实施负利率,以遏抑日圆升值,金融机构存放央行的额外储备,需缴付0.1厘利息。
  支持或反对理据
  支持:降低贷款成本,鼓励企业借贷投资,同时令本币的投资吸引力下降,遏抑本币汇率,令国家出口更具竞争优势。此外还可透过提高进口货品成本,刺激通胀。
  反对:负利率令孳息曲线存在下行压力,使商业银行放贷的边际利润收窄。若长期维持超低息,将影响金融机构财政状况,削弱它们的放贷意慾,最终损害经济。
  央行如何缓和副作用
  日本央行採用分级制,存放央行的额外储备,只有小部分收取0.1厘利息,其馀储备则为零息或央行支付0.1厘利息。
  分析员认为,若欧洲央行的负利率水平继续下降,欧央行或採取「分级存款利率」方式,豁免部分徵费。文章来源:新锦江娱乐:www.xjj6789.com
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