负利率多面睇
来源：新锦娱乐 发布时间：2019-09-11 11:20
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多国的央行为应对2008年金融海啸，将利率降至接近零的超低水平，事隔10年，大部分国家由于经济增长停滞，至今仍维持超低息。鑑于再减息的空间有限，部分主要经济体的央行已实施负利率等非常规手段，包括欧元区、瑞士、丹麦、瑞典和日本。
运作方式
在负利率政策下，金融机构在央行存入额外储备，需向央行支付利息，此举旨在惩罚囤积资金的银行，鼓励银行放贷。欧洲央行于2014年6月推出负利率，将存款利率减至负0.1厘，以刺激经济，目前为负0.4厘。
日本央行则于2016年1月实施负利率，以遏抑日圆升值，金融机构存放央行的额外储备，需缴付0.1厘利息。
支持或反对理据
支持：降低贷款成本，鼓励企业借贷投资，同时令本币的投资吸引力下降，遏抑本币汇率，令国家出口更具竞争优势。此外还可透过提高进口货品成本，刺激通胀。
反对：负利率令孳息曲线存在下行压力，使商业银行放贷的边际利润收窄。若长期维持超低息，将影响金融机构财政状况，削弱它们的放贷意慾，最终损害经济。
央行如何缓和副作用
日本央行採用分级制，存放央行的额外储备，只有小部分收取0.1厘利息，其馀储备则为零息或央行支付0.1厘利息。
